Aspen France

Claude Bébéar 22 mars 2010

Lucas Delattre — 2010-03-30T20:08:54Z

Photos : Grégoire Padilla

- Diaporama / Economie, Croissance, Focus diaporama, Finance

D'Africains

Lucas Delattre — 2010-03-29T22:13:20Z

Cette Afrique qui s'éveille et qui croît cohabitera nécessairement, et durablement, avec une Afrique cumulant les handicaps et peinant à s'intégrer à la mondialisation. Il y aura « deux Afrique » demain, comme il y a « deux Chine » aujourd'hui. L'Afrique des villes et l'Afrique des campagnes, l'Afrique des côtes et l'Afrique enclavée, l'Afrique stable et l'Afrique en crise

Avec son 1.3 milliard d'habitants, ses gratte-ciels et une croissance économique de 10% par an, la Chine surprend, fascine, inquiète. Des politologues aux économistes les experts sont formels : aussi certainement que le 20ème siècle fut américain, le 21ème sera asiatique. Mais il est un phénomène dont peu de nos contemporains saisissent la mesure, ni les retentissements : l'Afrique est en marche, et se prépare à des mutations qui ne manqueront pas de bousculer la donne internationale. Avec plus d'1.5 milliard d'habitants vivant au sud du Sahara, l'humanité du milieu du 21ème siècle sera, très largement, africaine. Le continent noir, aujourd'hui perçu comme périphérique, pauvre, à la marge de la mondialisation, s'invitera rapidement dans l'arène internationale – et dans nos préoccupations stratégiques.

L'Afrique se peuple. Ce continent qui, de la traite négrière aux guerres coloniales, a subi plusieurs saignées démographiques , demeure à l'aube du 21ème siècle largement sous-peuplé par rapport à d'autres zones de la planète : il comptait seulement 28 habitants au km² en 2003, contre 114 en Europe et 120 en Asie. Mais l'importante chute du taux de mortalité ces 50 dernières années, combiné à une forte résilience de la fertilité (plus de cinq enfants par femme en moyenne) engendre aujourd'hui un dynamisme démographique qui n'a de parallèle que le peuplement fulgurant de l'Asie au 20ème siècle. La transition démographique, engagée tardivement sur le continent, produira un nouveau doublement de la population africaine dans les quarante prochaines années, porteur de transformations radicales de l'espace et des sociétés.

A mesure qu'elle se peuple, l'Afrique s'urbanise. Depuis le milieu du 20ème siècle, alors que le nombre d'Africains quadruplait, la population urbaine était multipliée par dix, passant de 20 millions à plus de 200 millions. Elle devrait encore tripler d'ici 2030 . Lagos, Kinshasa ou Johannesburg, villes-mondes qui effraient par leur gigantisme, n'en ont pas fini de croître – et rejoindront rapidement le palmarès des plus grandes métropoles mondiales. La capitale nigériane, avec ses 8 millions d'habitants, pourrait voir sa population doubler en l'espace d'une quinzaine d'années.

Le monde de demain sera ainsi peuplé d'Africains, près d'une personne sur cinq en 2030. Ils seront jeunes dans leur écrasante majorité : en 2005, 65% de la population subsaharienne avait moins de 25 ans, contre 30% en Europe.

Comme le peuplement de la Chine ou de l'Inde naguère, celui de l'Afrique génèrera de fortes migrations internes au continent. La mobilité des populations africaines est un fait historique. Ces vastes mouvements s'amplifieront à mesure du rééquilibrage démographique entre des zones surpeuplées et des espaces de plus faible densité, mais aussi face aux transformations rapides – et hétérogènes – de l'espace économique africain, et des crises qui l'accompagneront. La densification accélérée de certains espaces y aiguisera les pressions sur les ressources naturelles – pourtant particulièrement abondantes à l'échelle du continent. Faute d'infrastructures appropriées et d'une nouvelle révolution verte sur le sol africain, les difficultés d'accès à l'eau, à l'énergie et à la terre risquent d'attiser les conflits. Conséquences des crises politiques, les flux de réfugiés fuyant des zones d'instabilité risquent également de devenir les premiers vecteurs de contagion de l'instabilité politique à l'échelle régionale, selon un scenario tristement connu dans l'Afrique des grands lacs. Si une infime partie seulement des migrants africains cherchera son salut hors du continent, leur nombre représentera dans l'absolu des flux importants pour les pays de l'OCDE dans lesquels ils aspireront à s'intégrer. Ce sont d'eux dont notre presse parlera, oubliant les migrants, bien plus nombreux, qui parcourront les routes africaines.

Foyer de migrations, l'Afrique de demain se trouvera également au cœur de la crise environnementale globale, tout à la fois comme victime, comme cause et comme élément de solution. Particulièrement exposée de par sa géographie ainsi que les faibles moyens dont disposent ses Etats pour y faire face, elle risque de payer un tribut disproportionnellement lourd aux dérèglements climatiques. Préférant jouer au pompier qu'à l'ingénieur, la communauté internationale attendra comme à son habitude que le feu soit déclaré pour réfléchir aux moyens de le prévenir. Désertification, inondations, nouvelles maladies, pollution : des solutions efficaces existent pourtant pour prévenir ces fléaux ou en limiter les conséquences. Gardienne de l'un des plus vastes espaces forestiers de la planète, cette Afrique qui se densifie et s'industrialise tient entre ses mains un patrimoine naturel dont la préservation deviendra rapidement un enjeu bien au-delà de ses frontières. Parviendra-t-on à instaurer à temps un partenariat pour la préservation de ces ressources, précieuses mais limitées ?

Les mutations à l'œuvre sont ainsi porteuses de lourds défis pour l'Afrique comme pour son entourage. Mais à l'image de la Chine, de l'Inde ou des « tigres asiatiques », l'Afrique pourrait trouver dans ces phénomènes sociodémographiques et dans la restructuration de son espace qu'ils impliquent un puissant moteur de croissance.

Le postulat d'Adam Smith vaut en effet dans l'Afrique du début du 21ème siècle comme dans l'Angleterre du 18ème : le regroupement des populations encourage la division du travail , qui contribue à son tour à la hausse de la productivité et au développement du commerce. Un café internet ou une fabrique de vélos auront plus de chances de se développer à Ouagadougou qu'au milieu de contrées désertes du Nord-Mali (5 habitants au km²) ou des savanes namibiennes (moins de 2 habitants au km²). Les politiques publiques gagnent elles aussi en efficacité dans les zones urbaines, dans la mesure où le coût de l'équipement (routes, écoles, hôpitaux…) y est plus faible par habitant desservi et la population plus facile à atteindre que dans les zones faiblement peuplées.

La population africaine est de loin la plus jeune du monde. Cette jeunesse, orientée vers l'avenir, peut elle aussi constituer un atout crucial pour les économies du continent. L'Afrique va en effet bénéficier du même ratio entre actifs et inactifs qui permit aux économies asiatiques de décoller ces dernières décennies, et ce à une époque où les effets du vieillissement des populations commenceront à se faire ressentir à travers la planète – y compris en Chine. Une aubaine pour l'Afrique, qui porte en elle le défi d'armer cette jeunesse bouillonnante pour affronter le marché du travail.

Ce formidable « moteur de croissance » aura d'autant plus de chances de démarrer que les économies africaines sortent du traitement de choc qui leur a été administré dans les années 1980 et 1990, et qu'il a de fortes probabilités d'être alimenté par une conjoncture mondiale favorable. Sur le continent en effet, les programmes d'ajustement structurel menés avec vigueur par la Banque mondiale et le FMI ont, malgré leurs nombreuses carences, permis un certain assainissement des finances publiques. L'inflation qui a handicapé nombre d'économies africaines dans le passé a été largement jugulée, et les initiatives successives d'annulation de la dette menées dans la foulée ont permis de réduire considérablement le poids des remboursements dans le budget des Etats. La dette extérieure de l'Afrique sub-saharienne est passée de près de la moitié de son PIB en 2002 à moins d'un quart en 2006. Ce faisant, de nouvelles marges de manœuvre ont été libérées pour des investissements de développement. Enfin, les économies ont été profondément libéralisées.

Au niveau mondial, la hausse semble-t-il durable du cours des matières premières – minérales, fossiles mais également agricoles – permet d'envisager une amélioration structurelle des balances commerciales. Que le monde de demain carbure au pétrole, à l'uranium ou aux biocarburants, l'Afrique comptera parmi les premiers fournisseurs d'énergie. Ce n'est donc pas seulement à une reprise de rang économique de l'Afrique que nous allons assister, mais également à une réémergence stratégique globale du continent. Avec toutes les opportunités et tous les défis que cela implique.

L'Afrique constitue d'ailleurs d'ores et déjà un terrain de compétition féroce entre entreprises pétrolières et minières, sous l'œil vigilent de leurs pays d'origine – France, Angleterre, Etats-Unis, mais aussi de façon croissante Chine, Inde et Afrique du Sud. Pays émergents qui ont également perçu le vaste potentiel que représente pour leurs exportations un continent dont la croissance économique devrait dépasser les 6% en 2007 et en 2008, et qui se présentent en nouveaux « partenaires stratégiques ». La Chine est ainsi devenue en 2004 le troisième partenaire commercial du continent après les Etats-Unis et la France, et les échanges Chine-Afrique atteignaient 40 milliards de dollars en 2005. A Abidjan et Yaoundé comme ailleurs dans le monde, c'est bien du « made in China » que l'on achète. Fait nouveau, les « hedge funds » s'intéressent eux aussi au potentiel de l'Afrique, misant sur le décollage de l'industrie de la bière en Tanzanie, des télécommunications au Sénégal ou du secteur bancaire au Ghana . Les fonds ainsi investis se comptent dorénavant en milliards de dollars.

Ce continent qui se peuple, s'urbanise, renoue avec la croissance et s'intègre tant bien que mal aux échanges mondiaux est-il, somme toute, en voie de normalisation ? La réalité, comme souvent, est plus complexe : il est de nombreuses embuches sur le chemin de la croissance, qui ne sera d'ailleurs pas celui de tous les pays ni de tous les villages. Cette Afrique qui s'éveille et qui croît cohabitera nécessairement, et durablement, avec une Afrique cumulant les handicaps et peinant à s'intégrer à la mondialisation. Il y aura « deux Afrique » demain, comme il y a « deux Chine » aujourd'hui. L'Afrique des villes et l'Afrique des campagnes, l'Afrique des côtes et l'Afrique enclavée, l'Afrique stable et l'Afrique en crise. Dans l'intérêt de tous, cette Afrique des contrastes devra être accompagnée.

Jean-Michel Severino est directeur général de l'Agence française de développement depuis 2001. Inspecteur des finances, ancien élève de l'Ecole Nationale d'Administration, Jean-Michel Severino a été précédemment directeur du développement au ministère français de la Coopération. Il a travaillé à la Banque Mondiale, tout d'abord en tant que directeur pour l'Europe Centrale, puis en tant que vice-président pour l'Asie.

Claude Bébéar invité d'Aspen à Lyon

Lucas Delattre — 2010-03-29T21:59:08Z

A l'invitation de l'Institut Aspen France, Claude Bébéar, Président d'honneur du groupe AXA, est venu à Lyon le 22 mars pour débattre des enseignements qu'il tire de la crise économique et financière et des questions que celle-ci soulève en matière d'éthique du capitalisme. Claude Bébéar porte sur le monde un triple regard : celui d'un entrepreneur familier de la globalisation, des marchés financiers et des règles du jeu de l'économie internationale ; celui d'un homme de réflexion, fondateur et président de (...)

Claude Bébéar porte sur le monde un triple regard : celui d'un entrepreneur familier de la globalisation, des marchés financiers et des règles du jeu de l'économie internationale ; celui d'un homme de réflexion, fondateur et président de l'Institut Montaigne ; enfin citoyen engagé dans nombre d'initiatives d'économie sociale.

Pour Claude Bébéar, il importe en premier lieu de rappeler que la crise n'est pas finie. L'histoire nous enseigne que les crises financières déclenchent une crise économique, qui elle-même évolue en crise sociale, laquelle débouche in fine sur une crise politique. La montée du chômage est un aspect de la crise sociale. Le fort taux d'absention et le vote de rejet prononcé aux élections régionales de ce dimanche illustrent un début de crise politique, dont on espère qu'elle ne s'exprimera pas plus gravement.

La crise a révélé « une croyance excessive dans les vertus du marché, or le vrai libéralisme a besoin de règles ».

Le principal facteur d'explication de la crise est à trouver dans le développement du court-termisme, à l'opposé des besoins réels de l'économie. Un phénomène qui va au-delà de l'économie, puisque non seulement les entreprises sont poussées par les financiers à prendre des décisions en fonction de considérations de court-terme, mais les politiques eux aussi sont poussés par les électeurs à faire de même.

« L'économie doit se souvenir qu'elle est là pour le bien-être de l'homme et non l'inverse », souligne Claude Bébéar, qui estime que « la finance ne crée pas de la valeur, mais qu'elle permet à d'autres d'en créer ». Il faut donc « reconnecter la finance à l'économie », et ce de manière urgente puisque la crise n'est plus seulement financière, elle est économique, sociale et politique.

Comment faire pour y parvenir ?

Retrouver le bon sens, dans tous les domaines. Celui des promesses politiques : les crédits "subprimes" s'expliquent en partie par la promesse politique de Bill Clinton de favoriser l'accès à la propriété aux ménages modestes, y compris ceux qui ne disposaient manifestement pas des ressources minimales nécessaires à l'achat d'une maison. Celui des pratiques économiques et financières : par exemple, à quoi sert la cotation instantanée des action en bourse, qu'apporte-t-elle réellement par rapport au "fixing" quotidien qui prévalait il y a encore quelques années ? Qu'apporte véritablement la publication de comptes trimestriels, alors que non seulement l'échéance trimestrielle ne correspond en rien au cycle d'activité de la plupart des entreprises, mais même les oblige à des estimations forfaitaires d'arrêté qui faussent les chiffres ? Celui des normes comptables, ces fameuses normes IFRS, qui sont excessivement pro-cycliques, accentuent les déséquilibres en cas de crise et exposent les sociétés à une très forte volatilité (principe du /mark to market/).

Réguler les activités économiques tant sur le plan « micro » que « macro ».Au niveau micro, il s'agit de réguler les instruments financiers les plus incontrôlables (titrisation, CDS, /flash orders/…). Au niveau macro, il s'agit de mettre un terme aux désordres monétaires. La suprématie du dollar permet aux Etats-Unis de se faire financer par le reste du monde, tandis que le yuan, sous-évalué, permet à la Chine de vendre ses produits partout dans le monde.

Distinguer, parmi les actionnaires, ceux qui ne sont que de passage et ceux qui s'investissent à long terme. Dans l'analyse des événements, on aurait tort de sous-estimer le facteur « cupidité », tant sur le plan individuel qu'institutionnel. Les exigences de « return on equity » de 15% ne peuvent pas se justifier dans un contexte de basse inflation. Or la création de valeur ne se fait pas qu'au bénéfice de l'actionnaire, elle se fait d'abord au bénéfice du client, puis du collaborateur, puis enfin de l'actionnaire. Bref, il s'agit de revenir aux fondamentaux.

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Alain Juppé à Lyon pour débattre du Grand Emprunt

Lucas Delattre — 2010-01-20T22:04:13Z

A l'invitation de l'Institut Aspen France, Alain Juppé, ancien Premier ministre, maire de Bordeaux, co-président de la commission sur les priorités stratégiques d'investissement et l'emprunt national, est venu à Lyon le 20 janvier pour débattre du Grand Emprunt. Coïncidence de calendrier, cette conférence se tenait le jour même où le gouvernement présentait en conseil des ministres le projet de loi de finances rectificative fixant le cadre juridique et budgétaire de l'emprunt et des investissements qu'il (...)

Coïncidence de calendrier, cette conférence se tenait le jour même où le gouvernement présentait en conseil des ministres le projet de loi de finances rectificative fixant le cadre juridique et budgétaire de l'emprunt et des investissements qu'il est destiné à financer.

Alain Juppé a tout d'abord souligné à quel point les propositions formulées par la Commission qu'il a co-présidée avec Michel Rocard ont été rapidement et complètement suivies d'effet : la Commission a rendu ses conclusions mi-novembre ; le gouvernement, après les avoir étudiées, a pris position et indiqué ses intentions mi-décembre – reprenant à son compte la quasi-totalité des préconisations de la Commission ; et voici mi-janvier le projet de loi destiné à les traduire dans la réalité.

Il a ensuite résumé les travaux de la Commission en quatre points.

Est-il opportun d'accroître encore la dette publique française ?

Alors que le déficit et la dette publics de la France dérivent depuis plusieurs décennies, la Commission s'est tout d'abord interrogée sur la pertinence d'ajouter encore un emprunt à la dette existante. Elle a répondu positivement à cette question pour deux raisons :

d'abord en considérant qu'il y avait bel et bien une pressante nécessité, pour la France, d'investir pour l'avenir. De nombreux indicateurs témoignent du retard pris à cet égard : la part de l'investissement public dans le PIB n'a cessé de reculer au cours des dernières années et n'est plus que de 5% du PIB ; la compétitivité de la France est également en chute marquée, avec un recul de 25% de la part de la France dans les exportations européennes ; la dépense d'enseignement supérieur et de recherche, en proportion du PIB, est inférieure de moitié en France à ce qu'elle est dans les pays anglo-saxons.

ensuite en insistant sur le fait qu'emprunter pour investir ne retranche rien à l'urgence de l'effort de maîtrise des dépenses courantes et de réduction des déficits. La Commission a d'ailleurs longuement débattu de l'opportunité de recommander au gouvernement, suivant l'exemple allemand, l'inscription dans la Constitution d'une règle de retour à l'équilibre des finances publiques. Elle n'a pas tranché ce débat car la formulation d'une telle clause de discipline budgétaire, inévitablement assortie d'exceptions pour des cas de force majeure, augure de redoutables problèmes d'appréciation de ces cas d'exception et donc de la constitutionnalité des lois de finances qui seraient par hypothèse contestées à ce titre.

Quel doit être le montant de l'emprunt ?

Les chiffres les plus fantaisistes ont circulé dans les médias sur le montant du Grand Emprunt, allant jusqu'à 100 milliards d'euros. En réalité, la Commission a raisonné sur ce point selon deux paramètres : d'une part quel était le montant maximum susceptible d'être souscrit sans dégrader la qualité de la signature de la France ; d'autre part quels étaient les besoins dans les domaines que la Commission jugeait prioritaires. En fonction de ces deux paramètres, la Commission s'est assez rapidement accordée sur une fourchette de 30 à 40 milliards d'euros, pour finalement arrêter le chiffre de 35 milliards.

Quelles priorités l'emprunt doit-il financer ?

La Commission a retenu un fil directeur : accélérer la transition de notre pays vers un nouveau modèle de croissance durable. Ceci s'est traduit par un horizon de moyen-long terme : le Grand Emprunt ne finance pas un plan de relance conjoncturelle. Il en résulte également un accent majeur sur l'innovation, la recherche et l'enseignement supérieur, qui captent à eux seuls 19 des 35 milliards proposés, avec quelques priorités sectorielles en accompagnement : les sciences du vivant, les énergies décarbonées, la mobilité intelligente, l'économie numérique et l'urbanisme durable.

Comment s'assurer que l'argent soit judicieusement dépensé ?

La Commission a retenu tout un ensemble de mesures afin d'éviter que le produit du Grand Emprunt soit employé à mauvais escient :
La quasi-totalité des fonds sera attribué sur appel à projets,
Les fonds seront logés non pas dans les budgets généraux des ministères, mais dans des organismes spécifiquement désignés en raison de leur compétence dans les domaines d'investissement choisis (par exemple OSEO pour le soutien aux PME innovantes, le CEA pour l'investissement dans les énergies décarbonées, l'ANR pour la sélection des campus d'excellence, etc). Ces organismes agiront dans le cadre de cahiers des charges clairement établis.
Un mécanisme d'évaluation et de suivi sera mis en place, animé par un Haut Commissaire en la personne de René Ricol.
La plupart des dépenses sont assorties d'indicateurs de performance fixés à l'avance, qui feront l'objet du suivi, et nombre d'entre elles vont donner lieu à la constitution d'actifs qui créent une valeur patrimoniale pour l'Etat.
Enfin, dans nombre de cas également, l'investissement public est assorti d'une condition d'apport de fonds privés, qui assurent un effet de levier sur les fonds publics dépensés.

Alain Juppé a conclu le débat avec les participants en affirmant sa conviction que la croissance reste un objectif souhaitable pour la France, mais une croissance plus économe en ressources rares : une « sobriété heureuse » selon ses termes.

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Réflexions sur l'avenir du Japon

Lucas Delattre — 2009-11-23T21:48:10Z

Mardi 10 novembre à Lyon, deux experts ont débattu de l'avenir du Japon à l'invitation de l'Institut Aspen France : Hisanori Isomura, président de la Maison de la culture du Japon à Paris, ancien directeur général de la NHK, la société de radio et télévision japonaise, et Jean-François di Meglio, président de l'Asia Centre de l'Institut d'études politiques de Paris, senior advisor chez BNP Paribas pour son développement en Asie. Faut-il s'associer aux analyses pessimistes sur le Japon ? D'après une opinion (...)

Faut-il s'associer aux analyses pessimistes sur le Japon ?

D'après une opinion largement répandue, le Japon est un pays déclinant, désormais supplanté par la Chine au rang de deuxième puissance économique mondiale. Depuis le début des années 1990 et l'éclatement de la bulle financière, la croissance japonaise a été molle, rarement au-dessus de 2%. La crise bancaire des années 1990 a favorisé un contexte déflationniste, qui pénalise la consommation. Le Japon a durement subi la récession qui a frappé l'économie mondiale fin 2008 et début 2009, via notamment un effondrement de ses exportations. Enfin, la dette publique est un problème majeur : elle atteindra en 2010 200% du PIB et le Japon est d'ores et déjà l'un des rares pays de l'OCDE à avoir perdu son rating AAA. Une vision pessimiste de l'avenir du Japon que résume ce propos d'Hubert Védrine, rappelé par Hisanori Isomura en ouverture de la conférence : « Ce monde sera dominé demain par la Chine et l'Inde mais pas par le Japon ».

Pour autant, les deux intervenants ont mis en exergue les facteurs de rupture et de résilience qu'on décèle aujourd'hui au Japon.

Les élections législatives du 30 août 2009 ont vu la victoire écrasante du Parti Démocrate du Japon (PDJ), qui a remporté le pouvoir au détriment du Parti Libéral-Démocrate (PLD). Que fera le nouveau gouvernement japonais ? Rien n'est encore bien défini, mais la voie choisie devrait s'écarter sensiblement des orientations suivies par les précédents gouvernements.

A l'extérieur, le nouveau gouvernement de Yukio Hatoyama devrait mettre l'accent sur une réorientation de la politique extérieure japonaise, avec un rééquilibrage au profit d'un ancrage asiatique plus fort. Vis-à-vis des Etats-Unis, le Japon entend entretenir une alliance forte mais plus sous la forme d'une allégeance telle que les deux pays l'ont vécue depuis la fin de la deuxième Guerre mondiale (même si le Japon reste entièrement dépendant des Etats-Unis pour sa défense). L'idée d'une communauté d'Asie de l'Est, inspirée de l'Union européenne, est dans l'air, même si quelques questions délicates restent à régler : les Etats-Unis en seront-ils membres ? Et quel sera le poids de décision de la Chine ?

Le Japon entend construire un "leadership tranquille", sans bruit, sans panache, mais qui renforce ses liens avec les pays voisins en s'appuyant sur ses capacités financières et technologiques.

Sur le plan économique, l'une des causes de l'échec du PLD au dernières élections législatives est sans doute la politique libérale mise en oeuvre par le gouvernement Koizumi, symbolisée par la privatisation de la poste, qui a certes permis de traverser la crise sans trop de dommages, mais a fortement accru les inégalités et a finalement été mal acceptée dans une société dont 85% des membres se considèrent comme appartenant à la classe moyenne. Le nouveau gouvernement a d'ores et déjà annoncé une stratégie de relance de la consommation domestique par la redistribution au profit des classes les moins aisées.

Mais surtout, Jean-François di Meglio a insisté sur le fait que les points faibles du Japon sont, à l'examen, moins pénalisants qu'il n'y paraît. La dette nationale est certes très élevée mais elle est très majoritairement détenue par des résidents japonais, en raison de la faible ouverture internationale du système bancaire et financier japonais, si bien que les finances publiques japonaises sont jusqu'à présent restées indemnes de tout risque de change ou de taux sur l'endettement public. Au demeurant, l'épargne domestique est très abondante et le Japon est créditeur net vis-à-vis du reste du monde. En termes macro-économiques, le Japon va certes passer derrière la Chine en termes de PIB, mais avec une population dix fois plus faible, donc une richesse par habitant très supérieure. Fort de cet acquis et de sa formidable avance technologique, le Japon a su inventer des solutions à des problèmes que d'autres pays, notamment la France, sont tout juste en train d'expérimenter : le vieillissement de la population, l'équilibre entre villes et campagnes dans une société désormais très urbanisée.

Pour l'avenir, on peut sans doute faire le pari que l'intégration régionale en Asie va se poursuivre, avec à terme la perspective d'une monnaie commune asiatique, ou en tous cas d'une capacité financière commune. Le Japon en sera un artisan actif, avec une capacité démontrée par l'histoire à adapter son modèle et valoriser ses atouts - financiers, culturels et technologiques.

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La Chine à Lyon

Lucas Delattre — 2009-09-15T10:30:03Z

S.E. Kong Quan, ambassadeur de Chine en France, s'est rendu à Lyon jeudi 10 septembre 2009 à l'invitation de l'Institut Aspen France. Cette visite permettait de renouer les liens après l'annulation du sommet Union européenne-Chine, qui devait avoir lieu à Lyon sous présidence française de l'Union européenne le 1er décembre 2008, mais fut annulé sur fond d'incident diplomatique. Près de 80 personnes ont participé au dîner débat avec l'ambassadeur, accueilli à l'Hôtel du Département par Michel Mercier, (...)

L'Institut Aspen France avait demandé à l'ambassadeur de s'exprimer sur la manière dont la Chine traverse la crise économique actuelle. Fin connaisseur de notre pays, dans lequel il a séjourné à trois reprises (comme élève du cycle étranger de l'ENA en 1984-1985, comme conseiller puis ministre conseiller à l'ambassade de 1996 à 1999, enfin comme ambassadeur depuis mars 2008), l'ambassadeur s'est exprimé de manière très ouverte et dans un français parfait.

Il a tout d'abord décrit le sévère impact de la crise sur la Chine : chute de 22% de l'exportation pour les six premiers mois de cette année ; ralentissement de 4 point du taux de croissance de l'économie nationale, hausse du chômage, avec plus de 10 millions de travailleurs migrants qui ont été obligés de retourner à la campagne. Il a ensuite dressé le tableau des atouts et des handicaps de la Chine pour faire face à la situation : d'un côté « des ressources humaines riches, bon marché et qualifiées, un niveau peu élevé de la dette publique », de l'autre « des distorsions entre l'investissement et la consommation, l'insuffisance du secteur tertiaire et de l'innovation, des institutions financières inadaptées au développement économique. »

Au total, l'ambassadeur a parlé d'une « situation extrêmement préoccupante » avant d'exposer les quatre grandes lignes de mesures qui ont été prises par le gouvernement chinois depuis la fin 2008 :
Augmentation des dépenses publiques, notamment pour améliorer le système de santé ;
Stimulation de la consommation domestique par le soutien aux couches sociales les plus défavorisées et au monde rural ;
Renforcement de l'agriculture et des infrastructures en milieu rural ;
Enfin poursuite des réformes structurelles, avec notamment un plan de développement des nouvelles technologies (industries vertes, notamment). Ces mesures devraient permettre à la Chine de remplir son objectif de croissance pour 2009 (+8%).

Au-delà de cette relance à court terme, l'ambassadeur n'a pas caché les difficultés et défis qui se présentent devant les dirigeants chinois pour l'avenir : dépendance excessive de la Chine à l'égard des exportations, déséquilibre entre régions urbaines et rurales, entre riches et pauvres, défi de l'emploi (« chaque année, 20 millions de nouveaux demandeurs d'emploi »), et dégradation de l'environnement.

Au cours du débat avec les participants à cette soirée, l'ambassadeur a notamment été interrogé sur la position de la Chine dans les négociations internationales sur le réchauffement climatique, sur les perspectives d'évolution des parités monétaires entre le yuan et le dollar, sur la politique du gouvernement chinois en matière d'innovation et de propriété intellectuelle, sur la coopération décentralisée entre Rhône-Alpes et le Sichuan. Il a par ailleurs chaleureusement félicité la région Rhône-Alpes pour sa participation à l'exposition universelle de Shanghai en 2010.

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Globalisation, épisode 2

Lucas Delattre — 2009-09-08T21:52:11Z

L'Institut Aspen France a organisé à Lyon, le 9 juillet, une conférence intitulée « Globalisation : Episode 2 »avec le soutien de la Chambre de Commerce et d'Industrie de Lyon et du Boston Consulting Group. Présidée par Jean-Pierre Jouyet, président de l'Autorité des Marchés Financiers, cette conférence visait à présenter l'état des lieux de la globalisation et les nouvelles règles du jeu qui devraient s'imposer aux acteurs économiques dans la prochaine décennie. Les différents orateurs qui se sont succédé (...)

Les différents orateurs qui se sont succédé ont présenté les origines de cette crise économique d'une ampleur et d'une brutalité extrêmes. Ils ont mis l'accent sur les dysfonctionnements de la sphère financière et sur l'énorme effet multiplicateur qui résulte de la globalisation des marchés et donc du fait que tous les opérateurs de par le monde, alimentés aux mêmes sources d'information, fondant leur jugement sur des modèles similaires, agissent simultanément, achetant ou vendant en même temps et amplifiant ainsi le moindre mouvement. Les débats ont aussi porté sur le choc pétrolier, autre déclencheur de la crise, le troisième choc après ceux de 1974 et 1979 avec une hausse vertigineuse du prix du pétrole jusqu'à 160 dollars par baril sous l'effet de la divergence entre l'augmentation de la demande mondiale et l'inquiétude sur les capacités de la production à suivre un tel rythme de progression.

Sur les différents scénarios de sortie de crise, tous les orateurs ont souligné le fait que le retour à la croissance sera lent en Occident, plus rapide dans les pays émergents, notamment en Chine où le gouvernement a mis en oeuvre un plan de relance initialement orienté vers l'investissement et l'exportation, désormais recentré sur le marché intérieur, qui exerce un fort effet d'entraînement sur les économies voisines. Dans les pays développés, le retour à une croissance forte sera d'autant plus lent qu'il faudra résorber le poids de la dette et du déficit publics. Aux Etats-Unis, il faut s'attendre à une deuxième vague de créances douteuses (les créances de cartes de crédit). En Europe, la situation est très hétérogène en l'absence de coordination des plans de relance et d'effet d'entraînement intra-européen. Avec la dégradation prévisible du marché de l'emploi, les ajustements qui seront nécessaires en sortie de crise (hausse des impôts, modération de la consommation, des salaires et des importations pour rééquilibrer la balance commerciale) vont encore exacerber les ressentiments contre la globalisation.

Les métiers de finance et notamment ceux de la banque d'affaires et du private equity sont profondément affectés par la crise et devront ajuster leur modèle économique à la nouvelle donne, notamment aux changements de régulation que la crise va amener à mettre en place. Les normes prudentielles et les normes comptables vont certainement être révisées : les premières n'ont pas permis d'anticiper et de prévenir correctement les risques, les secondes ont eu un effet pro-cyclique très négatif. Le champ d'application de la régulation sera élargi à de nouveaux acteurs et de nouveaux produits (fonds spéculatifs, fonds de private equity, produits dérivés, …).

Trois scénarios se dessinent pour l'après-crise :
le maintien d'une forme de statu quo ;
un mouvement de « dé-globalisation » avec un recentrage de la Chine et de l'Inde sur leur marché intérieur et, par suite, un mouvement similaire de l'Europe et des Etats-Unis ;
la mise en place d'une gouvernance mondiale pour réguler la globalisation.

A long terme, la crise n'aura pas entraîné de remise en cause du capitalisme (tout au plus peut-on parler d'un retour du keynésianisme ou du colbertisme), mais elle peut être analysée comme un « accélérateur » dans le rééquilibrage des rapports de force entre anciennes et nouvelles nations industrielles. Il serait utile de parler de « globalité » et non plus de « globalisation ». Les pays émergents vont continuer leur rattrapage à une vitesse accélérée. Ils vont peu à peu substituer leur marché domestique aux exportations pour soutenir leur croissance, prenant acte de la constitution en leur sein d'une classe moyenne qui dispose désormais d'un vrai pouvoir d'achat. Ils vont progressivement utiliser leurs surplus financiers et commerciaux non plus seulement pour acheter des bons du Trésor américain, mais pour investir dans des entreprises ou des actifs physiques à l'étranger. Par conséquent, le rapport de force géopolitique entre pays émergents et pays développés va profondément changer.

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Jacques Attali/Jonathan Moulds : débat sur la crise financière

Lucas Delattre — 2009-09-08T19:55:00Z

Jacques Attali (président de PlaNet finance) et Jonathan Moulds (président pour l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique de Merrill Lynch/Bank of America) ont été invités par l'Institut Aspen France et le groupe Merrill Lynch/ Bank of America à débattre sur le thème : « Quel nouveau départ pour l'économie mondiale ? ». Le débat a eu lieu le 4 juin 2009 dans les salons de l'Automobile Club de Paris, place de la Concorde. Selon Jonathan Moulds, « cette crise montre la nécessité de davantage de transparence. (...)

Selon Jonathan Moulds, « cette crise montre la nécessité de davantage de transparence. Toutes les banques ont besoin d'exercer une plus grand discipline » a-t-il concédé, assurant que son groupe s'y employait. Le banquier britannique redoute toutefois une ingérence des gouvernements. S'il leur appartient bien de veiller à l'équilibre de la disponibilité du capital, les Etats ne doivent pas pour autant fausser la compétition. Pour lui, ni la gestion des marchés ni celle des banques ne relèvent des compétences des gouvernements. » Jacques Attali a accusé les banques américaines d'être responsables de la crise. Celle-ci est composée de trois « tsunamis » : la crise des crédits immobiliers, le surendettement des ménages américains et la crise de l'immobiliser commercial. Ajoutant que la dette publique atteint partout des records, Jacques Attali s'est montré extrêmement pessimiste. Le plus sage, estime-t-il, serait de fonder l'activité sur des rendements raisonnables, avec des taux d'intérêt bas, mais qui est prêt à cela ? Dernier argument à l'appui de ce pessimisme : on parle de contrôles mais pour le moment « on ne voit rien venir ». Jonathan Moulds a concédé qu'il allait falloir accepter que le système bancaire ne soit plus aussi rentable que ces dernières années. Mais il s'est montré confiant, assurant que l'industrie financière sortirait renforcée de la crise. D'accord pour une meilleure distribution des risques, le banquier se dit favorable à de nouvelles règles contraignant les banques à rendre des comptes. Les deux intervenants sont convenus d'un point : peu de choses changeront à la suite de cette crise. « L'Occident fatigué tente de maintenir le statu quo » a conclu Jacques Attali.

- Actualité Aspen / Globalisation, Risque, Economie et Société, Crise, Croissance, Finance, Jonathan Moulds, Jacques Attali

Inde et Europe : face à la première crise économique d'un monde globalisé

Aspen France — 2009-05-14T11:40:53Z

J-J Boillot L'Institut Aspen France a organisé les 12 et 13 mars 2009 une conférence sur l'Inde, pour partie à Paris, pour partie à Lyon. Cette conférence faisait suite à une manifestation similaire organisée en avril 2008 à New Delhi par Aspen India. Une délégation de membres de l'Institut Aspen France s'était alors rendue en Inde pour trois jours de débats avec un panel comprenant à la fois des dirigeants de grandes entreprises indiennes, des responsables politiques et administratifs, et des (...)

Cette conférence faisait suite à une manifestation similaire organisée en avril 2008 à New Delhi par Aspen India. Une délégation de membres de l'Institut Aspen France s'était alors rendue en Inde pour trois jours de débats avec un panel comprenant à la fois des dirigeants de grandes entreprises indiennes, des responsables politiques et administratifs, et des universitaires de renom. Les débats ont porté principalement sur quatre thèmes : l'impact de la crise économique actuelle sur l'Inde et sur l'Europe et la manière d'y faire face ; l'Europe et l'Inde partenaires et concurrents sur la scène mondiale ; les stratégies européenne et indienne en Afrique ; enfin l'image de l'Inde dans l'opinion et les médias internationaux.

- Actualité Aspen / Economie, International, Crise, Croissance, Michel Pébereau, Bertrand Collomb, Jean-Joseph Boillot, Lalit Johri, Neena Gill, Harsha V. Singh, Jean-Michel Debrat

Croissance, crises, nouvelles régulations de l'économie mondiale

Aspen France — 2009-04-14T08:03:00Z

Au fur et à mesure que la crise s'est affirmée comme un fait majeur mettant en cause non seulement les perspectives économiques mais également les équilibres sociaux, l'Institut Aspen France s'est attaché à participer à la réflexion collective à travers diverses initiatives : Juillet 2009 : Globalisation, Episode 2. Etat des lieux et nouvelles règles du jeu Conférence internationale – Lyon, 9 juillet 2009 Invité d'honneur : Jean-Pierre Jouyet, Président de l'Autorité des marchés financiers. Novembre (...)

Juillet 2009 : Globalisation, Episode 2. Etat des lieux et nouvelles règles du jeu Conférence internationale – Lyon, 9 juillet 2009

Invité d'honneur : Jean-Pierre Jouyet, Président de l'Autorité des marchés financiers.

Novembre 2008 : Quelles voies nouvelles pour l'économie mondiale ?

Rencontre avec Jean-Hervé Lorenzi, Président du Cercle des Economistes, et Rémy Weber, Président Directeur Général de la Lyonnaise de Banque

- Economie et Société / Crise, Croissance

La France qui se réinvente

Aspen France — 2009-02-15T09:03:00Z

La France n'est pas bloquée ; elle bouge certes trop lentement en raison de multiples inerties et frottements, mais les moteurs et ressorts du changement sont là. Pour encourager le mouvement, le journal Les Echos a publié fin 2007, à l'occasion de son centième anniversaire, un palmarès de cinquante initiatives qui mettaient en exergue l'énergie, la capacité d'innovation et les réalisations remarquables observées tant dans le monde de l'entreprise que dans la sphère publique, les milieux associatifs, (...)

Pour encourager le mouvement, le journal Les Echos a publié fin 2007, à l'occasion de son centième anniversaire, un palmarès de cinquante initiatives qui mettaient en exergue l'énergie, la capacité d'innovation et les réalisations remarquables observées tant dans le monde de l'entreprise que dans la sphère publique, les milieux associatifs, l'enseignement, l'art ou la recherche.

En partenariat avec Les Echos, l'Institut Aspen France a organisé en janvier 2008 un séminaire destiné à approfondir la réflexion, tant sur le diagnostic – l'évaluation des éléments de déclin et de dynamisme à l'œuvre dans notre pays – que sur les stratégies de ré-invention qui pourraient donner plus d'ampleur et plus d'impact aux efforts de changement. L'Institut a ensuite décliné la réflexion en Rhône-Alpes afin de repérer, à l'échelle régionale, les mêmes ferments d'initiative et de renouveau. Ce travail a donné lieu à une nouvelle journée d'échange, à Lyon, en octobre 2008.

Le séminaire de janvier 2008 a notamment été marqué par l'intervention de Frits Bolkestein, ancien commissaire européen, dont voici les principaux extraits.

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